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Travail de session : synthèse d’analyse On considérera ici que vous êtes les employés d’une entreprise qui cherche à se porter actionnaire de la firme sur laquelle vous menez l’analyse. Il s’agit d’un premier achat d’actlons dans une vision de long terme. Vous avez été chargés dévaluer sa santé financière. Ce travail nécessite de mener quatre opérations distinctes : collecter de l’information, la lire, l’analyser et la synthétiser (en un compte rendu).

Phase 1 : Collecte d’informations Sni* to View La collecte d’informa Il ne s’agit pas de collecter tout et n’im Elle concerne l’entre Cl Les communiqués ‘année rte nière « intelligente ation. Ire (au cours de correspondant aux états financiers étudiés). Ces communiqués correspondent ? de l’information que l’entreprise juge importante de faire connaitre de suite aux investisseurs. Ils sont disponibles sur le site du SEDAR : http://www. sedar. com/homepage_fr. htm Cl Il peut être intéressant de suivre son cours de bourse pour voir quelles en sont les tendances.

On considère généralement que le prix de marché concentre toute l’information disponible à un moment donné. Plus modestement, il permet de sentir quelque peu les anticipations des investisseurs quant ividendes). Vous pouvez trouver cette information sur les sites tels, par exemple, http://wmv. theglobeandmail. com C] La presse économique est aussi une source d’information intéressante en sens qu’elle donne une vision qualitative de la perception des investisseurs quant à la santé financière de l’entreprise.

La base de données FACTIVA disponible via la bibliothèque de l’université Laval peut constituer un mateur de recherche intéressant par exemple. C] Le site de l’entreprise : il permet d’obtenir de l’information sur son metier, ses marchés, sa position (leader, outsider) sur le marché, etc. En effet, on pourrait attendre d’une entreprise leader sur ses marchés qu’elle ait une meilleure performance par exemple..

Cl Bien évidemment, le rapport annuel (rapport d’ailleurs mis en ligne sur le site de cours) qui reprend l’information financière sur les états financiers mais aussi et surtout le rapport de gestion où la direction donne sa propre analyse de la situation et apporte généralement des explications (ou des justifications) à une tendance ou une autre. Vous pourriez également avoir besoin du rapport annuel de l’année dernière pour analyser révolution de fentreprise sur es dernières Parce que l’entreprise évolue dans un environnement, il est important de prendre connaissance de celui-ci pour mieux comprendre sa situation.

Le travail nécessitera de l’information au moins sur son secteur d’activités. Vous pouvez dès à présent télécharger, à partir du site web de la bibliothèque (utiliser VPN : https://vpn. ulaval. ca les indlcateurs de performance financière des entreprises canadiennes (IPFEC) produits par Statistiques Canada (2008/2010). Si vous éprouvez des difficultés dans cette opération, rapprochez- vous du personnel de la bibliothèque. Ces indicateurs seront utilisés lors de la phase d’analyse.

Vous pourriez également récupérer par exemple le rapport annuel d’un concurrent direct pour voir si l’analyse de la direction du concurrent ressemble ou diffère de celle de l’entreprise étudiée… Phase 2 : Lire les informations collectées Bien évidemment, une fois collectées, vous devez prendre connaissance de ces informations. Je vous conseille cependant de ne pas lire passivement. Prenez des notes sur tout ce qui vous pose question. portez un regard critique sur les arguments que la direction de l’entreprise utilise.

Si elle soulève des problèmes possibles (réglementaires, conjoncturels), creusez la question en essayant de récupérer de l’information supplémentaire pour vous faire votre propre opinion sur les conséquences possibles d’un tel problème pour l’entreprise. Lisez les états financiers en essayant déjà d’avoir en tête une vision schématique du bilan (part de l’actif courant dans le total de l’actif, idem avec l’actif non courant, idem par rapport au passif et aux ca itaux ropres, du compte de résultat).

Vous pouv par rapport au passif et aux capitaux propres, du compte de résultat). Vous pouvez déj? essayer de vous faire une idée sur la vétusté des Immobilisations détenues par l’entreprise… posez vous la question de savoir quel type d’immobilisations vous trouveriez au bilan d’une entreprise de ce secteur (autrement dit, à partir de votre bon sens, demandez-vous de quoi a besoin une entreprise de ce type pour fonctionner, pour faire son métier et vérifiez si ce que vous imaginez colle avec l’image donnée par les états financiers).

Regardez également le niveau des dépréciations, le niveau des provisions… Lors de la phase de lecture, vous avez déjà mis un pied dans ‘analyse. Celle-ci n’est pas encore véritablement structurée. Phase 3 :L’analyse Il s’agit ici de se poser la question, de manière structurée, de la santé financière de l’entreprise. Vous utiliserez deux outils principaux : le calcul de ratios et la comparaison. Nous évoquerons plus précisément tout cela au cours des séances relatives à l’analyse financière.

Néanmoins, je vous donne quelques éléments à titre d’aide-mémoire. Les outils à votre disposition sont l’analyse horizontale, l’analyse verticale (structure du bilan à comparer avec la structure type d’un bilan du secteur présenté ur STAT CAN), le calcul de ratios (à comparer encore une fois aux chiffres produits par STAT CAN) et l’analyse du tableau des fl PAGF rie. Ces différents outils flux de trésorerie.

Ces différents outils utilisés de manière combinée vous permettront de porter un regard critique sur : C] La rentabilité de manière générale; C] La profitabilité (ou la gestion efficace des coûts); La gestion efficace de l’actif; La contribution du financement à la rentabilité (effet de levier); La solvabilité de la société. Il s’agit de calculer des chiffres mais également de mettre en ?vidence les évolutions au cours du temps, les différences/similitudes par rapport au secteur d’activité (comparaison) et, surtout et finalement, de trouver pourquoi.

Ansl, une fois que vous aurez traité les données en tant que telles (calcul de ratios et autres), il vous faudra trouver des explications aux éléments mis en évidence. Cest le travail d’interprétation. Il s’agit alors d’essayer de mettre en lien vos résultats d’analyse chiffrés avec l’information plus qualitative que vous avez pu collecter ou lire au travers du rapport annuel. En effet, les chiffres ne sont que la onséquence d’événements économiques, ils ne sont que des révélateurs de problèmes ou de situations florissantes. Phase 4 : La synthèse Je reprends ici des éléments déjà disponibles sur le site web.

Les livrables de ce travail d’analyse sont les suivants : 1 . Un dossier reprenant les éléments collectés au-delà du rapport annuel (par le biais d’une bibliographie, reprenez exactement les adresses de sites web que vous avez consultés dans leur intégrité) et les analyses menées (calcul de ratios de sites web que ratlos et comparaison au secteur). Le dossier doit permettre de resituer ‘entreprise dans secteur,’ les étudiants doivent y présenter leurs calculs et leurs analyses (quantitatives et qualitatives) de manière structurée et intelligente; ils doivent reprendre les sources qu’ils ont utilisées pour mener leur analyse. . En conclusion de ce dossier, les étudiants proposeront une fiche synthétique d’analyse financière (1 page) reprenant les conclusions de leur analyse, il s’agit de mettre en évidence les faits saillants concernant la santé financière de l’entreprise. Ici, vous devez implicitement montrer pourquoi l’entreprise dont vous êtes les employés doit ou ne doit pas investir dans la société nalysée. LE DOSSIER NE DOIT PAS COMPORTER PLUS DE 15 S. CHAQUE MO COMPTEI!!!

CHAQUE MOT EN TROP ALJ DELA DES 15 S VOUS PENALISERA… Vous devrez m’envoyer pour le 18 juillet (17h00) un fichier (word ou pdf) reprenant ces différents éléments via la boîte de dépôt sur le site du cours. AUCUN RETARD NE SERA TOLERE. Si une telle situation devait se produire, l’équipe se verrait attribuer une note nulle. N. B : Bien évidemment, vous n’êtes pas tenus à rigoureusement respecter la temporalité des phases. Vous organisez votre travail comme vous le souhaitez. Le déroulé est